中国光亮冷拔管价格走势:需求决定下跌
全国光亮冷拔管价格普遍上涨，各地涨幅有所差异，其中，华北市场强劲上行，其它地区跟进积极；在后半周行情出现了分化，局部呈现高位回调。本期国内光亮冷拔管指数大涨，成本指数大幅上移，表明钢厂利润空间并未拓展；钢材期货冲高回落，对钢材现货市场情绪造成影响。

期货方面，黑色系大宗商品价格表现不一：铁矿石高位震荡，焦炭继续上行，热卷略显颓势，螺纹钢涨势减缓。其中，热卷2010合约周五夜盘收3527元，较上周五夜盘下跌2元/吨；螺纹钢RB2010合约周五夜盘收在3616元/吨，较上周五夜盘上涨54元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）继续逞强，成材端（螺纹和热卷）有所分化，期货市场走势有些迷离。

本周（6.01-6.05）国内钢材指数上涨，市场价格先扬后抑：周一，大幅拉高，周二，惯性上行，周三，部分再涨，周四，盘整为主，周五高位回调。当下上海市场现状是：社会库存消化加快，商家囤货意愿减弱；终端需求波动较大，主导钢厂试图挺价；原料价格居高不下，期货市场呈现震荡。目前市场热情开始降温，预计下周西本钢材指数有回调空间。

本周（6.01-6.05）全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1501.99万吨，较上周减少60.25万吨，减幅为3.86%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续第十二周回落，降幅环比变化不大，主要原因是不同区域降库速度呈现一定差异。对比西本新干线历史数据，当前库存下降有趋缓的迹象。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为775.43万吨，环比上周减少28.72万吨，减幅为3.57%；线盘总库存量为217.99万吨，环比上周减少18.65万吨，减幅为7.88%；热轧卷板库存量为281.31万吨，环比上周减少10.75万吨，减幅为3.68%；冷轧卷板库存量为128.78万吨，环比上周减少0.37万吨，减幅为0.29%；中厚板库存量为98.48万吨，环比上周减少1.76万吨，减幅为1.76%。

据历史数据，当前库存总量较上年同期（2019年6月6日的1100.01万吨）增加401.98万吨，增幅为36.54%，分品种看，本期五大钢材品种库存均有下降。本期，全国主要样本仓库中，绝大多数市场库存下降，其中，西北、东北、华南部分市场去库存力度减弱，华中和西南等地库存消化较快。单从库存变化情况看，价格尚不具备全国性大跌的基础。

华东区域价格普涨，环比来看，安徽、江苏、上海市场涨幅较大，山东、浙江和江西市场涨幅较小；截至周五，以螺纹钢为例，福建市场价格依然最高，江西市场仍然最低，其它区域价差在50元以内。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3620-3780元/吨，周环比涨幅在30-70元/吨。

从行业面看，5月份钢铁行业PMI继续回升，预示着国内钢材产销已经摆脱了疫情的干扰，虽然全球钢铁需求量总体萎缩，但中国以外的市场大多主动减产，随着各国疫情让位于经济，后期供需情况均会进一步改善。总体而言，行业矛盾更多集中在“内部”：一方面，重点钢企粗钢日均产量逼近历史高位，表明减产的效果尚不明显；另一方面，社会库存和钢企库存仍在下降，还会鼓励钢厂以增产的方式增加效益。另外，进口铁矿石价格飙涨已经引起各方的关注，需要警惕政策性的风险；南方大部分地区陆续“入梅”，天气因素对市场的影响将越发明显。供大于求，依然是行业面临的最大隐患。

国内钢材现货市场是推涨积极，坚守不易：前半周，价格大幅拉高，需求再次释放；后半周，热情明显降温，价格高位松动。在这个过程中，资本市场起到了推波助澜的作用，而需求似乎有透支的迹象，全国市场更不具备持久性。“故事”常常有，行情多变化，接下来，各地主导钢厂还会强势，推高的市场价格面临成交的考验，但在成本端的支撑下，在利空尚未累积之前，预计市场回落的过程不会“酣畅”。

目前国内钢材市场心态趋于谨慎，下游成交逐步放缓，利好是库存降幅比较明显，商家压力有所减轻，主导钢厂抗拒下跌；利空是宏观政策未见提振，中小钢厂出货为主，需求强度或有减弱。笔者以为，本周钢价大幅上涨，起因是市场拉高情绪发酵，诱因是厂家转嫁成本推动，预计下周钢材价格走势将回归理性，期间需要关注：钢材期货的波动，原料价格的变化，库存消化的力度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰

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